Conocer los factores que determinan el tipo de cambio es una de las mejores oportunidades para participar dentro del mercado de divisas (o Forex), considerado el mercado más grande del mundo. Si bien no es fácil saber las variables exactas que intervienen dentro de las operaciones cambiarias, un gran comienzo es determinar qué aspectos puedes analizar.
El tipo de cambio no es más que el resultado de la relación entre oferta y demanda, por lo que no es un precio fijado por ninguna entidad. Como bien afirma Osmer Herrera Delgado en su informe monográfico, "la oferta y la demanda relativa de ambas monedas determinarán el valor de la tasa de cambio", por lo que es vulnerable a la volatilidad del mercado internacional y a las medidas que tomen los principales actores internacionales (sean empresas, gobiernos o inversionistas particulares).
En este post, te enseñamos los diversos factores que determinan el tipo de cambio: las variables políticas, económicas e, incluso, emocionales. Así aprenderás por dónde empezar para determinar la causa de la apreciación o depreciación de una moneda con respecto a otra. ¡Acompáñanos!
Factores políticos
La política y la economía son esenciales para analizar el devenir de una moneda particular, por lo que están entre los principales factores que determinan el tipo de cambio. Las decisiones que toma un gobierno con respecto suelen tener influencia en el mercado de divisas.
Pongamos el ejemplo de un banco central que, para reactivar la economía, opte por aplicar una política monetaria expansiva; es decir, estimular la oferta monetaria de un país y aumentar el nivel de dinero en circulación. ¿Qué ocurrirá en este caso? Que el valor de la moneda se debilita, en comparación a otras divisas de los mercados internacionales.
Entonces, ¿cuáles son los factores que determinan el tipo de cambio, políticamente hablando?
1. Política gubernamental
El gobierno es el eje central de muchas decisiones que afectan al país, tanto nacional como internacionalmente. Y, pese a que hablar sobre los factores que determinan el tipo de cambio parece ser un aspecto destinado al apartado económico, las políticas gubernamentales de una nación son muy influyentes en ese sentido.
Seguro estás pensando que hablamos de decisiones de índole económica. Pues no, no necesariamente. El gobierno de un país también puede tener incidencia en el tipo de cambio, al tomar otra clase de medidas que estén relacionadas con lo siguiente:
- Cambios en la legislación.
- Políticas migratorias.
- Decisiones sobre el consumo energético.
- Estabilidad del territorio.
- Dificultad (o facilidad) para formar gobierno.
Vamos con una nueva situación hipotética: en caso de que un país tenga problemas al formar gobierno, representa un caso claro de inestabilidad política en el territorio. Este clima de tensión gubernamental puede servir de impulso para que inversores decidan retirar su capital e invertir en otras naciones e, incluso, que cambien de moneda, pues existe un entorno de incertidumbre generalizada.
Esto conlleva a que se desarrolle una fuga de capitales, que daría lugar a una fuerte depreciación de la divisa local, con respecto a otras monedas del mercado internacional. Por lo que la política gubernamental no debe ser subestimada como uno de los factores que determinan el tipo de cambio.
2. Política económica
Como mencionamos anteriormente, las políticas económicas son aspectos esenciales para determinar el tipo de cambio, ya que, como bien sabrás, estas decisiones tienen incidencia en todo lo relativo a los factores económicos.
Entre los factores que determinan el tipo de cambio, correspondientes a políticas económicas, encontramos los siguientes:
Política monetaria
Las decisiones gubernamentales que giran en torno a la estabilidad de los precios y el desarrollo económico de un país son factores que determinan el tipo de cambio y afectan sobremanera el mercado de divisas.
En este punto, los bancos centrales cuentan con bastante influencia. Como te comentamos anteriormente, pueden provocar una depreciación o una apreciación en lo que a divisas se refiere, con tan sólo una decisión, como puede ser la de imprimir billetes o acuñar moneda, por ejemplo.
Si te interesa estudiar la relación que existe entre dos divisas diferentes y los posibles factores que afectan el tipo de cambio, puedes investigar más acerca de las decisiones que están tomando los bancos centrales relacionados con esas divisas. Poniendo el ejemplo del dólar con respecto al euro, harías bien en conocer más acerca de los últimos movimientos que han realizado, tanto la Reserva Federal (FED) como el Banco Central Europeo (BCE).
Política exterior
Entre los factores que determinan el tipo de cambio, también debemos mencionar todo lo relacionado con los procesos importadores y exportadores de un país determinado. Por ejemplo:
- El establecimiento de aranceles.
- Poner límites a la importación/exportación.
Si un gobierno toma como política determinar límites a la importación de productos de un país que opera con otra moneda, puede generar una variación importante en el valor de una moneda y, por ende, en el tipo de cambio. Pues lo que ocurrirá, tras esta medida, es que las divisas se muevan en una u otra dirección.
Política fiscal
Dentro de aquellos factores que determinan el tipo de cambio, también está la política fiscal que adopte una nación. La deuda que puedan generar las medidas fiscales de un gobierno, puede implicar una pérdida de credibilidad que repercutirá seriamente en la reputación de un país (y, por supuesto, en su divisa).
En función de cómo se maneje la política fiscal, una divisa determinada puede apreciarse o depreciarse en comparación con otra. Por ejemplo, considerando un país que se endeuda mucho y otro que no tiene deuda de ningún tipo, lo más probable es que la moneda del país endeudado se deprecie, en comparación a la de la otra nación.
Eso sí, pese a parecer siempre como algo negativo, la deuda puede servir para que muchos países opten por reactivar su economía.
Factores económicos
Estos son los factores que determinan el tipo de cambio que más fácil puedes identificar. Aunque también puede suceder que algunos de estos aspectos estén influenciados por medidas políticas.
Dentro de este grupo, podemos mencionar algunas formas de visualizar los diferentes tipos de cambio, como por ejemplo:
- Tipos indirectos: cuando el dólar implica la divisa de cotización (EUR/USD)
- Tipos directos: cuando el dólar representa la divisa base (USD/CAD)
- Tipos cruzados: cuando el dólar no es ni base ni de cotización y se utiliza una divisa contra otra que no sea el dólar. Sin embargo, esto no implica que el dólar no participe de la operación, ya que primero se calcula la primera divisa contra el dólar y después el dólar con la segunda divisa.
Hay 2 tipos de factores que determinan el tipo de cambio de una divisa. Son los siguientes:
1. Factores macroeconómicos
Son aquellos datos que abarcan la totalidad de una nación. Algunos aspectos que pueden tomarse en cuenta en ese sentido son:
- El Producto Interno Bruto (PIB) de un país.
- La inflación.
- Las cifras sobre el desempleo.
- Los índices de producción industrial.
- Las cifras y los índices relacionados con el turismo.
2. Factores microeconómicos
Estos elementos están asociados a la población en general. Datos más puntuales sobre la sociedad que habita el país, como por ejemplo:
- Las alteraciones en temas de producción.
- Las variaciones en cuanto a las preferencias de inversión y ahorro.
- Los cambios en los hábitos de consumo.
El análisis de los factores que determinan el tipo de cambio puede resultar complejo pero, si se diferencian bien las causas de determinados hechos (por ejemplo, si la inflación ocurrió por motivos económicos o políticos), podrás tener una mejor visión sobre los hechos y entender con más claridad la situación referente al mercado de divisas.
Factores psicológicos
Aunque no lo creas, la psicología también incide en los factores que determinan el tipo de cambio. Por lo general, el tema psicológico es producido por los dos elementos anteriores, aunque no se trata de una norma general.
Una de las variables que más influencia tiene dentro de los mercados financieros internacionales son las emociones. La decisión que tome una persona puede incidir en la apreciación o depreciación de una moneda en concreto, así esta medida sea influenciada por motivos políticos o económicos.
Poniendo un caso de la vida real, debemos hablar de la depreciación sufrida por la libra esterlina en el año de 1992. Un día bastó para que cediera un 15% ante el marco alemán. ¿Qué ocurrió?
Según revelan algunas fuentes, esta caída fue influenciada por la venta en corto, realizada por el inversionista George Soros, de un total de 10.000 millones. Aparentemente, en el momento en que Soros anunció que iba a entrar corto, muchos otros inversionistas optaron por seguir su ejemplo.
Pero esto son especulaciones. Lo que sí ocurrió es que cayó la libra esterlina, demostrando que es posible que las emociones inciden dentro del mercado de divisas.
Y esto puedes experimentarlo en la vida real: si el presidente de la FED anunciara la realización de políticas monetarias expansivas, ten por seguro que muchas personas (inversionistas o no) empezarán a buscar la manera para poder vender los dólares estadounidenses que tengan en su poder.
Conocer cuáles son los factores que determinan el tipo de cambio es sólo el primer paso para desenvolverte dentro del mercado Forex. No es sencillo, ya que deben evaluarse muchas variables para dar una conclusión determinante acerca de la relación entre la oferta y la demanda de una divisa.
Sin embargo, conocer cuáles son los factores que determinan el tipo de cambio puede serte de gran utilidad, especialmente si estás interesado en incursionar en el mercado de divisas y obtener el mayor rédito posible con tus inversiones.